樂(lè )游棋牌6月8日，臥安機器人(深圳)股份有限公司(下稱(chēng)“臥安機器人”)向港交所提交上市申請。作為一家全球領(lǐng)先的AI具身家庭機器人系統供應商，臥安機器人致力于構建以智能家庭機器人產(chǎn)品為核心的生態(tài)系統。
全球AI具身家庭機器人領(lǐng)域的領(lǐng)跑者
弗若斯特沙利文報告顯示，按2024年零售額計算，臥安機器人以11.9%的市場(chǎng)份額穩居全球最大AI具身家庭機器人供應商之位，且是行業(yè)內唯一實(shí)現家庭生活場(chǎng)景全面布局的系統提供商。
招股書(shū)資料顯示，該公司旗下品牌SwitchBot產(chǎn)品線(xiàn)豐富，截至最后實(shí)際可行日期，涵蓋AI具身家庭機器人系列產(chǎn)品(包括增強型執行機器人及感知與決策系統)及其他智能家庭產(chǎn)品與服務(wù)，共擁有7大產(chǎn)品類(lèi)別、42個(gè)SPU。
在技術(shù)創(chuàng )新方面，臥安機器人成果顯著(zhù)。2017年，其推出全球首款手指機器人SwitchBot Bot；2020年，發(fā)布全球首款窗簾機器人SwitchBot Curtain；2022年，推出全球首款指紋門(mén)鎖機器人SwitchBot Look；2023年，還推出了全球首款商業(yè)化增強型機器人SwitchBot S10。憑借持續的研發(fā)投入，該公司在全球已擁有269項專(zhuān)利，其中發(fā)明專(zhuān)利達43項。同時(shí)，截至最后實(shí)際可行日期，SwitchBot App注冊用戶(hù)突破310萬(wàn)，鏈接設備超910萬(wàn)臺。
從市場(chǎng)競爭格局來(lái)看，臥安機器人也擁有明顯優(yōu)勢。根據零售額統計，該公司是2024年全球市場(chǎng)上最大的AI具身家庭機器人系統產(chǎn)品提供商。招股書(shū)披露，2024年，其產(chǎn)品市占率為11.9%，第二名市占率為9.8%。臥安機器人在招股書(shū)中表示，第二名公司成立于2010年并2018年在港交所上市，屬于電子及智能制造公司，核心業(yè)務(wù)是智能手機、智能硬件及物聯(lián)網(wǎng)平臺。經(jīng)濟導報從Wind查詢(xún)，發(fā)現符合上述描述的或是小米集團(01810.HK)。此外，排名第五的螢石網(wǎng)絡(luò )(688475.SH)是一家位于杭州的智能家庭服務(wù)提供商和物聯(lián)網(wǎng)云平臺提供商。
利潤高增長(cháng)與持續虧損并存
財務(wù)數據顯示，2022年—2024年，臥安機器人營(yíng)收與毛利均實(shí)現快速增長(cháng)。其中，營(yíng)收分別為2.75億元、4.57億元及6.10億元，年復合增長(cháng)率達49.0%；毛利分別為0.94億元、2.31億元及2.94億元，年復合增長(cháng)率高達83.1%。2023年、2024年毛利率更是高于行業(yè)平均水平，分別為50.4%及51.7%。
臥安機器人產(chǎn)品主要面向海外市場(chǎng)，依托Amazon平臺銷(xiāo)往日本、歐洲、北美等90多個(gè)國家及地區。2024年，其在日本、歐洲、北美的銷(xiāo)售額分別占總銷(xiāo)售額的57.7%、21.4%及15.9%。
值得注意的是，臥安機器人近三年處于連續虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，報告期內(2022年—2024年)，該公司凈利潤分別虧損8698.3萬(wàn)元、1637.6萬(wàn)元及307.4萬(wàn)元。虧損主要原因在于銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支、研發(fā)費用大幅增長(cháng)，報告期內，其銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支由1.02億元增長(cháng)至1.72億元，增幅68.63%；研發(fā)開(kāi)支由0.62億元增長(cháng)至1.12億元，增幅80.65%。同時(shí)，該公司對Amazon平臺依賴(lài)度較高，報告期內該平臺收入分別占總收入的81.9%、65.2%、64.2%，相應平臺傭金費用和廣告、銷(xiāo)售人員開(kāi)支、推廣及業(yè)務(wù)發(fā)展費用在銷(xiāo)售及分銷(xiāo)開(kāi)支中占比超八成。
市場(chǎng)規模持續增長(cháng)背后企業(yè)承壓
招股書(shū)中披露，未來(lái)，隨著(zhù)AI技術(shù)能更好地滿(mǎn)足人們對個(gè)性化家庭解決方案的需求，全球AI具身家庭機器人系統行業(yè)的市場(chǎng)規模預計將持續增長(cháng)。
從2024年至2029年，全球AI具身家庭機器人系統行業(yè)的市場(chǎng)規模預計將以60.2%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)，預計在2029年達到人民幣624億元。AI具身家庭機器人系統在全球市場(chǎng)的滲透率將在2029年達到14.6%。
然而，市場(chǎng)的快速增長(cháng)也給臥安機器人帶來(lái)壓力。報告期內，臥安機器人存貨規模持續上升，分別為8360萬(wàn)元、8240萬(wàn)元及1.64億元，占流動(dòng)資產(chǎn)比例從28.4%、27.5%攀升至44.5%，平均存貨周轉天數也從2023年的76.8天增加到2024年的82天。
此外，產(chǎn)能與存貨的變化導致其財務(wù)壓力顯現，流動(dòng)比率由2.7降至1.8，資本負債率從0.5上升至1.0。從該公司募投資金使用規劃可以看出，除用于研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓外，部分資金將用于歸還銀行貸款，以改善負債狀況。
經(jīng)濟導報注意到，臥安機器人此次上市獲得了“大疆之父”李澤湘的支持，其通過(guò)松山湖機器人研究院、盈湖智能及東莞蘊共持有該公司12.98%的股權。同時(shí)，源碼資本、電廣傳媒、高瓴資本、Ventech China、國調創(chuàng )新等知名資本也紛紛加持。
來(lái)源：經(jīng)濟導報
原標題：臥安機器人連虧3年后擬IPO